TORONTO – Una nuova ricerca rivela che il Canada si sta dirigendo verso una “lieve” recessione poiché gli elevati costi di indebitamento, una flessione economica negli Stati Uniti e l’inflazione persistente aumentano l’incertezza economica del Paese. 

L’ultima prospettiva economica di Deloitte Canada, pubblicata martedì prima del bilancio federale, afferma che una politica monetaria restrittiva è destinata a comprimere la crescita economica quest’anno.

Ma la ricerca suggerisce che la recessione non sarà così profonda come previsto in precedenza, grazie alla resilienza del mercato del lavoro, che mantiene forti i redditi.

Il rapporto prevede che il prodotto interno lordo reale diminuirà dello 0,5% quest’anno prima di rimbalzare con una crescita del 2% nel 2024, mentre l’inflazione dovrebbe raffreddarsi rapidamente per il resto dell’anno.

Come ben sappiamo, le banche centrali del mondo, incluso il Canada, hanno aumentato i tassi di interesse per raffreddare le economie surriscaldate e reprimere l’inflazione elevata e persistente. La Bank of Canada ha spostato il suo tasso dallo 0,25% di marzo 2022 all’attuale livello del 4,5% in soli dieci mesi. L’inflazione è stata del 6,3% nel dicembre 2022 e del 5,9% nel gennaio 2023, ancora ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della banca centrale. La Banca del Canada ha per ora deciso di fermarsi per osservare se il calo della produzione economica è sufficiente per spingere ulteriormente l’inflazione verso il basso senza ulteriori aumenti dei tassi.

“Sebbene il livello dell’inflazione sia sceso negli ultimi mesi, è ancora troppo alto e la pausa della Bank of Canada sugli aumenti dei tassi è subordinata al fatto che l’inflazione continui a decelerare in linea con le loro aspettative”, afferma Trevin Stratton di Deloitte Canada.

“Tenendo presente il calo a breve termine della produzione economica, la nostra previsione prevede un rapido raffreddamento dell’inflazione per tutto il resto dell’anno”.

Deloitte prevede infatti che l’inflazione in Canada scenderà al 3,5% nel secondo trimestre del 2023 e si avvicinerà all’obiettivo del 2% nel 2024. Poiché un’economia in via di raffreddamento riduce l’inflazione, la banca centrale canadese dovrebbe iniziare ad abbassare i tassi di interesse entro la fine del 2023 e per tutto il 2024 per raggiungere il livello neutro del 3%, che non stimola né sopprime la crescita economica.

Tuttavia, la Federal Reserve statunitense dovrebbe continuare ad aumentare i tassi al 5,25% entro giugno per mirare in modo aggressivo alla sua inflazione, che era leggermente superiore al 6,4% nel gennaio 2023.

Il divario previsto tra i tassi statunitensi e canadesi ridurrà il valore del loonie (cioè del dollaro canadese) ad una media stimata di 0,726 dollari USA nel secondo e terzo trimestre del 2023.

Sul fronte dei consumatori, la fiducia e la spesa sono in calo a causa dell’inflazione e dei tassi di interesse più elevati. Deloitte si aspetta che i canadesi continuino a ridurre le spese a breve termine, in particolare per veicoli, abbigliamento, attività ricreative e si prevede che la spesa dei consumatori diminuirà ad un tasso annualizzato dello 0,1% nel primo trimestre del 2023, scenderà di un altro 0,6% nel secondo trimestre del 2023 e poi inizierà a rimbalzare nella seconda metà per raggiungere una crescita media dello 0,9% per il 2023. La moderazione dell’inflazione e dei tassi di interesse dovrebbe aumentare la spesa reale dei consumatori del 2,6% nel 2024.

Deloitte prevede inoltre che il mercato immobiliare raggiungerà il suo punto più basso nel terzo trimestre del 2023, con tagli dei tassi attesi alla fine dell’anno e nel 2024, che guideranno la ripresa. Anche gli elevati obiettivi di immigrazione contribuiranno a preservare la bolla immobiliare canadese. Il forte mercato del lavoro contribuirà a sua volta a moderare la gravità della recessione di quest’anno. Tra novembre e febbraio sono stati creati 268.000 posti di lavoro, mentre il tasso di disoccupazione è al 5%. I guadagni salariali rimangono al di sotto dell’inflazione. Tuttavia, sta emergendo un rallentamento in termini di posti di lavoro vacanti, che sono scesi dal 6% nell’aprile 2022 al 4,2% alla fine del 2022. Si prevede che settori come i trasporti, l’edilizia e i servizi alle imprese subiranno un calo a breve termine dell’occupazione livelli, spingendo la disoccupazione al 5,6% entro l’inizio del 2024.